Eine Einführung in die Ertragslandwirtschaft in Blockchain | von der Oregon Blockchain Group | Oregon Blockchain Group | Mai 2023

Von: Aaron Chen

Seit der Einführung der Kryptowährungs- und Blockchain-Technologie wurden dadurch viele Innovationen ausgelöst. Durch die Blockchain-Technologie, hauptsächlich Ethereum, ist eine der wichtigsten Innovationen die Schaffung von dApps, die für dezentrale Anwendungen stehen. Der größte Vorteil von dApps besteht darin, dass sie auf der Blockchain laufen und autonom agieren, was verhindert, dass eine einzige Behörde Informationen kontrolliert und zensiert. Die häufigste Verwendung von dApps besteht derzeit darin, Finanzdienstleistungen zu ermöglichen, hauptsächlich das Verleihen und Ausleihen von Krypto-Assets. Hier kommt Yield Farming ins Spiel. Im Grunde ist Yield Farming das Ausleihen, Verleihen oder Abstecken von Krypto-Assets, um eine Rendite zu erzielen. Die häufigste Anwendung von Yield Farming ist das Verleihen oder Abstecken Ihrer Krypto-Assets an Dritte. Im Gegenzug erhalten Sie einen Ertrag und verdienen Zinsen. Neben der bloßen Speicherung Ihrer Krypto-Assets und deren Aufbewahrung in einem Tresor bietet Yield Farming den Inhabern eine Möglichkeit, mit ihrer Krypto Geld zu verdienen. Das Konzept, Vermögenswerte zu verleihen und eine Rendite zu erzielen, ist nicht neu. Dieses traditionelle Finanzkonzept gibt es schon seit langem, und in diesem Artikel werden die beiden Ideen, die damit verbundenen Vorteile und Risiken verglichen und untersucht, ob das Konzept der Ertragslandwirtschaft traditionelle Finanzinvestitionsstrategien in Frage stellen kann oder nicht.

Im Folgenden erhalten Sie einen Überblick über die verschiedenen Arten von Investitionen und Strategien, die sowohl im Yield Farming als auch bei traditionellen Investitionen eingesetzt werden können. Beim Yield Farming gibt es vier allgemeine Arten von Strategien, die Anleger nutzen:

• Bereitstellung von Liquidität – Auch bekannt als Liquidity Mining. Bei dieser Strategie zahlt der Benutzer im Allgemeinen zwei Token in einen Liquiditätspool ein. Ein Liquiditätspool ermöglicht es Händlern, zwischen bestimmten Krypto-Tokens zu tauschen, und dies alles wird durch einen Dex (dezentrale Börse) ermöglicht. Jedes Mal, wenn ein Handel stattfindet, erhebt der Liquiditätspool eine kleine Gebühr und diese Gebühren werden dann an die Liquiditätsanbieter verteilt. Ein Beispiel dafür, wie die Bereitstellung von Liquidität funktioniert, ist, dass ein Anleger Ethereum im Wert von 5.000 $ und USDT im Wert von 5.000 $ in einen ETH/USDT-Liquiditätspool auf Uniswap einzahlen kann. Der Gesamtwert, den der Investor in diesem bestimmten Pool hat, beträgt 10.000 US-Dollar. Nehmen wir an, im gesamten Pool befinden sich ETH und USDT im Wert von 1.000.000 US-Dollar. Dieser Investor besitzt nun 1 % dieses Liquiditätspools. An einem bestimmten Tag werden über diesen Pool Handelsgeschäfte im Wert von 10.000.000 US-Dollar abgewickelt, und die Gebühr für stabile Paare auf Uniswap beträgt 0,05 %. Die Berechnung, wie viel dieser Investor an diesem Tag verdient hat, wird unten berechnet:

10.000.000 $ * 0,005 = 50.000 $

An diesem Tag hat der gesamte Pool 50.000 US-Dollar an Gebühren eingenommen. Da der Investor 1 % dieses Pools besitzt, wird der eingenommene Betrag wie folgt berechnet:

50.000 $ * 0,01 = 500 $

An diesem Tag verdiente der Anleger also 500 US-Dollar an Handelsgebühren, nur indem er anderen Händlern Liquidität zur Verfügung stellte. Offensichtlich können diese Zahlen drastisch variieren, wenn sie auf reale Szenarien angewendet werden, aber die Berechnungen sind immer noch dieselben.

Curve bietet beispielsweise Liquiditätspools und Benutzer können Token in diese Pools einzahlen, um Zinsen und Belohnungen zu verdienen, die in CRV-Token ausgezahlt werden. Alle Handelspaare bieten einen Basis-vAPY, der zwischen 1 % und 10 % liegen kann. Darüber hinaus werden Belohnungen auch im CRV ausgezahlt, und der Belohnungs-APY kann bei einigen Pools bis zu 200 % erreichen.

• Kreditaufnahme – Bei dieser Strategie kann der Benutzer einen Kredit aufnehmen, indem er einen Token, den er besitzt, als Sicherheit verwendet. Wenn der Benutzer den Kredit aufnimmt, kann er ihn zur Ausleihe verwenden oder ihn auf andere Protokolle setzen, um eine Rendite zu erzielen. Auf diese Weise kann der Benutzer seine ursprüngliche Investition in den als Sicherheit verwendeten Token behalten und zusätzliche Erträge aus dem aufgenommenen Kredit erzielen.
• Kreditvergabe – Möglicherweise die einfachste Yield-Farming-Strategie. Benutzer können ihre Krypto-Token über DeFi-Protokolle wie Aave, Curve oder Compound verleihen und Zinsen für die Kreditvergabe verdienen. Die Partei, die diese Kredite aufnimmt, sind in der Regel andere Investoren, und im Gegensatz zu herkömmlichen Krediten ist es nicht erforderlich, den Kreditnehmer einer Hintergrundüberprüfung zu unterziehen, da für den Abschluss der Transaktion intelligente Verträge verwendet werden. Der effektive Jahreszins dieser Kredite kann variieren, die meisten liegen jedoch je nach Plattform und Token im Bereich von 3 % bis 8 %. Exotischere Token haben einen höheren APY als Token wie BTC, ETH oder USDC.
• Abstecken – Ähnlich wie beim Verleihen geht es beim Abstecken auch um das Verleihen oder Abstecken Ihrer Token auf Protokolle und das Erwirtschaften von Zinsen dafür. Diese Strategie kommt am häufigsten bei Proof-of-Stake-Blockchains wie Ethereum zum Einsatz, wo Token-Inhaber ihre Token einsetzen oder sperren können, um das Netzwerk am Laufen zu halten, und im Gegenzug Belohnungen verdienen. Durch den Einsatz der ETH könnten Staker beispielsweise bis zu 6 % APY verdienen.

Eine andere Möglichkeit, Kryptowährungen einzusetzen, besteht darin, sie auf DeFi-Plattformen und -Protokollen einzusetzen. Mit Curve können CRV-Token-Inhaber beispielsweise Anteile an den Handelsgebühren des Protokolls einsetzen und verdienen, indem sie CRV-Token für einen bestimmten Zeitraum sperren.

Wie aus diesen Strategien hervorgeht, bietet Yield Farming Anlegern eine gute Gelegenheit, mit den Vermögenswerten, die sie bereits besitzen, zusätzliche Gewinne zu erzielen. Im folgenden Abschnitt werden die gängigsten traditionellen Anlagestrategien behandelt.

Investitionen waren schon immer eine Möglichkeit für Menschen, Geld zu verdienen und ihr Vermögen zu vermehren. Was die traditionelle Finanzierung betrifft, gibt es viele Anlageklassen, in die Sie Ihr Geld investieren können. Im Folgenden sind jedoch die wichtigsten und gebräuchlichsten Anlageklassen aufgeführt:

• Anleihen – Eine Anleihe ist im Allgemeinen ein Darlehen, das ein Investor einem Unternehmen oder einer Regierung gewährt. Das Darlehen hat einen festen Zinssatz und ein festes Fälligkeitsdatum, und es ist üblich, dass der Kreditnehmer Kuponzahlungen an den Kreditgeber leistet, bis das Darlehen am Fälligkeitsdatum vollständig zurückgezahlt ist. Das Risiko von Anleihen kann variieren, da bei einigen Unternehmen oder Regierungen die Möglichkeit besteht, dass sie den Kredit nicht zurückzahlen. Anleihen werden von Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch bewertet, um die Kreditwürdigkeit einer Anleihe zu bestimmen. Staatsanleihen wie Staatsanleihen bieten derzeit je nach Laufzeit der Anleihe eine Rendite zwischen 3,5 % und 5 %.
• Einlagenzertifikat (CD) – Ein Einlagenzertifikat ist eine Art Sparinstrument, das für einen bestimmten Zeitraum Zinsen auf einen Pauschalbetrag erwirtschaftet. CDs gelten als eine der sichersten Anlagearten, da sie FDIC-versichert sind und CDs normalerweise von etablierten Bankinstituten angeboten werden. Aus diesem Grund bieten CDs keine hohen Zinssätze und das Geld, das in eine CD gesteckt wird, ist bis zum Fälligkeitsdatum gesperrt. Die meisten CDs bieten derzeit bis zu 3 % APY.
• Investmentfonds – Investmentfonds sind Anlageportfolios, bei denen eine Gruppe von Anlegern ihr Geld zusammenlegt, um Anlagen zu kaufen. Dieses Portfolio wird von einem Finanzmanager aktiv verwaltet und dieser investiert das Geld in eine Vielzahl von Anlagen wie Anleihen, Aktien, Rohstoffe und andere Vermögenswerte.
• Aktien – Die wohl bekannteste Anlageform sind Aktien. Auch wenn die Entscheidung, in welche Aktien und Unternehmen investiert werden soll, schwierig sein kann, ist das Konzept recht einfach. Bei börsennotierten Unternehmen können Privatanleger ihre Aktien kaufen, was sie im Grunde zu Eigentümern des Unternehmens macht. Der Wert der Aktie wird durch die Leistung des Unternehmens bestimmt, daher können die Renditen im Vergleich zu anderen Anlagen sehr volatil sein.

Die vorherigen Abschnitte oben haben einen Überblick über die gängigsten Anlageoptionen und -strategien sowohl im Yield Farming als auch im traditionellen Investieren gegeben. Es gibt viele Ähnlichkeiten zwischen beiden Konzepten, es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Yield Farming viel mehr Risiken birgt als herkömmliche Investitionen. Um eine gute Ertragslandwirtschaft zu erzielen, müssen erhebliche Anstrengungen unternommen werden, um die Erträge zu maximieren und das Risiko zu mindern. YF ist viel schneller als alle herkömmlichen Anlagestrategien und erfordert daher einen praktischen Ansatz für die korrekte Verwaltung Ihrer Gelder und die Durchführung der richtigen Recherche. Aufgrund seines hohen Risikocharakters gibt es auch viele Möglichkeiten, hohe Renditen zu erzielen. Es ist nicht ungewöhnlich, bei einigen YF-Strategien drei- oder sogar vierstellige APY-Renditen zu erzielen, aber es ist wichtig, nach Warnsignalen und möglichen Warnzeichen Ausschau zu halten.

Einige Risiken, die bei der Ertragslandwirtschaft zu berücksichtigen sind, sind:

• Smart-Contract-Hacks: Ein Großteil der Gründe, warum manche Menschen bei der Ertragslandwirtschaft Geld verlieren, sind auf Smart-Contract-Hacks oder Fehler zurückzuführen. Manchmal ist der Code für diese Verträge nicht richtig geschrieben oder wurde nicht gründlich geprüft und ist daher anfällig dafür, gehackt zu werden und das darin eingeschlossene Geld gestohlen zu werden. Das Unglückliche an DeFi ist, dass diese Hacks recht häufig vorkommen, wobei die größten Hacks Poly Network (611 Millionen US-Dollar), Ronin Blockchain (552 Millionen US-Dollar) und Wormhole Bridge (326 Millionen US-Dollar) sind.
• Rug-Pulls und Scams: Auch im Krypto-Bereich sind Rug-Pulls und Scams weit verbreitet. Am häufigsten kommt es zu Abstürzen, wenn Krypto-Projekte versprechen, den Anlegern etwas Wertvolles zu bieten und große Geldbeträge zur Finanzierung ihres Projekts aufzubringen. Dann verschwindet plötzlich das Projekt mitsamt dem Geld des Investors und der Investor verliert sein gesamtes Investment. Aus diesem Grund ist es besonders wichtig, sicherzustellen, dass eine ordnungsgemäße Recherche durchgeführt wird, bevor in ein Kryptoprojekt investiert wird.
• Vorübergehender Verlust: Einer der Nachteile eines Liquiditätsanbieters besteht darin, dass Sie sich dem Risiko vorübergehender Verluste aussetzen. Ein vorübergehender Verlust entsteht, wenn sich der Preis der Vermögenswerte ändert, die Sie in den Liquiditätspool eingezahlt haben. Je größer die Preisänderung, desto größer der vorübergehende Verlust. Ein Beispiel dafür, wie ein vorübergehender Verlust auftreten kann, ist das Folgende:

Nehmen wir an, Sie haben 1 ETH und 1.000 USDT in einen Liquiditätspool eingezahlt und der Preis der ETH beträgt zu diesem Zeitpunkt 1.000 US-Dollar, sodass Sie insgesamt 2.000 US-Dollar im Pool haben. Zusammen mit diesem Betrag befinden sich weitere 9 ETH und 9.000 USDT im Pool, sodass sich insgesamt 10 ETH und 10.000 USDT in diesem Liquiditätspool befinden. Ihr Anteil am Pool beträgt 10 % und die Gesamtliquidität beträgt 100.000 (10 x 10.000).

Stellen Sie sich vor, der Preis der ETH steigt auf 5.000 $, das Verhältnis des Pools müsste nun 4 ETH und 25.000 USDT betragen. Da Sie 10 % des Pools besitzen, haben Sie Anspruch auf den Betrag:

4 ETH x 0,1 = 0,4 ETH

25000 USDT x 0,1 = 2500 USDT

0,4 ETH x 5000 $ = 2000 $

2500 USDT = 2500 $

Insgesamt beträgt Ihr Poolwert nach der Preiserhöhung der ETH nun 4.500 US-Dollar, ausgehend von den ursprünglich eingezahlten 2.000 US-Dollar. Wenn Sie jedoch keine Liquidität bereitgestellt und einfach die Token gehalten hätten, hätten Sie derzeit 6.000 US-Dollar.

Um die Höhe des vorübergehenden Verlusts abzuschätzen, der Ihnen entstehen könnte, wenn sich die Vermögenspreise ändern, bietet die folgende Grafik eine gute Veranschaulichung.

Die Erkenntnis aus diesem Abschnitt besteht darin, zu verstehen, dass mit der Ertragslandwirtschaft viele Risiken verbunden sind, die bei herkömmlichen Investitionen nicht gelten. Kryptowährungen als Anlageklasse sind im Gegensatz zu herkömmlichen Anlageklassen immer noch weitgehend unreguliert, was Risiken und Herausforderungen für Anleger und Unternehmen mit sich bringt, die sich in Kryptowährungen engagieren möchten.

Ein großes Diskussionsthema bei der Regulierung von Kryptowährungen ist die Frage, ob Token als Wertpapiere oder Waren einzustufen sind. Diese Debatte ist derzeit noch im Gange, allerdings gelten Bitcoin, Ethereum und andere Kryptowährungen derzeit nicht als Wertpapiere. Regulierungsbehörden und Gesetzgeber diskutieren schon seit geraumer Zeit über dieses Thema, aber es ist klar, dass SEC-Vorsitzender Gary Gensler der Ansicht ist, dass „die überwiegende Mehrheit der Kryptowährungen Wertpapiere sind“. In diesem Fall würde die Anlageklasse unter die SEC-Regulierung fallen. Die Einstufung als Wertpapier könnte für Anleger viele Herausforderungen mit sich bringen, da einige Kryptowährungen möglicherweise nicht mehr für den Handel verfügbar sind. Auch die Ertragslandwirtschaft würde gestört, da viele der DeFi-Plattformen und -Protokolle nun der SEC entsprechen müssten.

Im Moment kann Yield Farming mit dem Wilden Westen der Investmentwelt verglichen werden. Einerseits gibt es für Anleger viele Möglichkeiten, erhebliche Gewinne zu erzielen, die auf herkömmlichen Anlagemöglichkeiten nicht möglich sind. Andererseits birgt die Ertragslandwirtschaft auch ein erhebliches Maß an Risiko und Unsicherheit. Aufgrund der sich schnell verändernden Landschaft von Kryptowährung, DeFi und Yield Farming ist es schwierig, genau zu bestimmen, wo die Branche in Bezug auf Regulierung und Akzeptanz durch Unternehmen steht. Vielleicht können Krypto-Inhaber in Zukunft ihre Einkäufe wie Häuser und Autos mit Kryptowährung über Plattformen wie Aave und Bankinstitute finanzieren, die Ersparnisse für Krypto-Tokens anbieten, aber im Moment ist nicht bekannt, wie die Zukunft aussehen wird.

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